時隔半年，山西實力上市能源民企再推大額回購。

半年兩度大手筆回購

12月22日盤后，永泰能源（600157.SH）發(fā)布公告稱，新一輪3-5億元回購已獲股東大會審議通過，這是繼今年6月份完成5億元回購后的又一次“護盤”行動。

公告顯示，公司擬于2025年12月22日至2026年12月21日完成本次回購計劃，回購價格上限為2.50元/股，所有回購股份將全部用于注銷并減少注冊資本。若按上限金額完成回購，預計可注銷約2億股，約占公司總股本的0.9%，具體回購數(shù)量將以期滿或終止時的實際成交為準。

值得一提的是，今年6月公司剛完成5億元回購，并在不到10個工作日內(nèi)便完成全部4億股注銷。

山河資本圈注意到，永泰能源兩次大額回購僅間隔半年，“底氣”來自充裕的現(xiàn)金流。財報顯示，截至今年9月末，永泰能源貨幣資金達到21億元，比年初增長3.3億元，貨幣資金創(chuàng)2023年以來新高。

經(jīng)營層面，公司主營業(yè)務盈利修復趨勢明顯。煤炭業(yè)務方面，三季度煤炭采選實現(xiàn)毛利率32.3%，環(huán)比二季度提升13.5個百分點。

作為煤電一體化龍頭企業(yè)，公司電力板塊同樣表現(xiàn)強勁：三季度單季發(fā)電量達135.35億千瓦時，創(chuàng)下單季度歷史新高；前三季度電力業(yè)務實現(xiàn)毛利26.56億元，同比增長26.48%。

更值得期待的是，公司核心在建項目海則灘煤礦建設超預期，截至今年9月底，礦建工程已完成井下二期總工程量的70%，10月初選煤廠主廠房提前封頂，預計2026年6月底完成首采工作面安裝，7月初試采出煤，年底形成第二個工作面，2027年一季度聯(lián)合試運轉，實現(xiàn)“投產(chǎn)即達產(chǎn)”。達產(chǎn)后產(chǎn)能將提升至1000萬噸/年，新增凈利潤約44億元、新增經(jīng)營性凈現(xiàn)金流約51億元（按2023年市場平均煤價初步測算）。

第二曲線加速落地

在鞏固傳統(tǒng)能源優(yōu)勢的同時，永泰能源亦積極布局新能源賽道。山河資本圈注意到，早在2022年，永泰能源便確立了全釩液流電池全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展目標，并成立全資子公司北京德泰儲能科技有限公司（注冊資本10億元），作為儲能業(yè)務核心發(fā)展平臺。

經(jīng)過三年發(fā)展，公司在技術研發(fā)與產(chǎn)品迭代上已取得重要進展。其子公司新加坡Vnergy研發(fā)的第一代正極固體增容材料，可大幅降低電解液成本，拓寬電池工作溫度范圍，并實現(xiàn)與現(xiàn)有釩電池電堆的“零改造升級”，為行業(yè)提供突破性解決方案。公司自主研發(fā)的1.2代32kW電堆已于2025年9月完成迭代，電流密度提升至180mA/cm2，能量效率超過80%，技術指標處于國內(nèi)先進水平。

根據(jù)《新型儲能規(guī)?；ㄔO專項行動方案（2025—2027年）》，2027年底全國新型儲能裝機容量需達1.8億千瓦以上，將直接帶動約2500億元直接投資。在此背景下，永泰能源的提前布局，疊加其已落地的首座MW級南山光儲一體化儲能電站，有望在此進程中發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢。

另外值得一提的是，永泰能源于近日入選中證A500指數(shù)成份股，調(diào)整將于12月12日收市后正式生效。作為A股規(guī)模領先的寬基指數(shù)，中證A500以“市值穩(wěn)健+流動性充足+行業(yè)代表性強”為篩選標準，本次與永泰能源一同入選的火電、煤炭行業(yè)龍頭僅4家，永泰能源是唯一同時覆蓋兩大賽道的企業(yè)。而該公司此前已躋身中證500、上證380、中證全指電力公用事業(yè)等指數(shù)，連續(xù)獲得資本市場認可。

在傳統(tǒng)能源主業(yè)盈利修復、重點項目穩(wěn)步落地、第二曲線加速落地的多重利好共振下，永泰能源接連推出大額股份回購并注銷，不僅展現(xiàn)了充裕的現(xiàn)金流實力和對未來發(fā)展的堅定信心，更是通過真金白銀為股東讓渡權益，為企業(yè)未來發(fā)展重新定價。

 

 

 

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